三星電子坐擁的現金儲備比競爭對手、全球市值最高的公司蘋果高出58%。韓國財政部日前公佈的新稅法修訂案則向這傢韓國最大的公司傳遞出一個信號：“花掉它，要麼就繳稅。”
韓國財政部6日公佈新稅法修訂案，規定明年起實收資本超過500億韓元（約合人民幣2.96億元）的公司，若未把凈利的六到八成用來投資、加薪或配股，或將獲利的二到四成用來加薪與配股，將必須在未來三年繳納相當於總現金儲備10%的稅。估計約4000傢大企業將受影響，占韓國所有企業的1%。
同時，積極配合規定的企業將享有稅務優惠。明年起加薪幅度高於過去三年來平均薪資增幅的中小企業，將可減免相當於加薪支出10%的納稅額，大企業則是5%。達成特定股利發放目標的企業，股利所得稅率也將從當前的14%減至9%。
韓國這項仍需立法者批準方能夠實施的新稅法修訂案，將會給擁有巨額現金儲備的三星電子構成影響。彭博社的統計數據顯示，截至今年第二季度末，三星電子持有的現金和短期投資總額為600億美元，高於蘋果的380億美元。
韓國財政部稅務局局長Moon Chang Yong在接受彭博社采訪時表示，“我們在釋放一個信號。現在是時候促進國內需求瞭。我們的目的在於創造良性循環，企業的效益能夠回到千傢萬戶身上。”
韓國政府的新稅法修訂案達到瞭渴望企業進行派息的證券投資者的普遍支持。盡管韓國政府部署瞭11.7萬億韓元（約合114億美元）用於刺激經濟，但是韓國經濟增長率仍在上一季度創出一年內的新低。不過根據穆迪的分析，新的稅收政策也有消極影響，因為它可能會阻礙流通，而且刺激現金投資可能會破壞現金流。
受企業利潤增長及政府抑制國有企業發債等多方舉措，韓國企業債券市場在今年已重拾升勢。韓國金融投資協會的統計數據顯示，自2013年12月31日以來，三年期AA級債券的平均利率，已從高出主權債券利率34個基點滑落至17個基點。
現金儲備
當前，韓國綜合股價指數（Kospi）的763隻成份股，賬面上合計持有8080億美元的現金和短期投資。這一金額已經超出瞭荷蘭的國內生產總值。
截至2013年年底，三星電子、現代汽車、現代摩比斯和起亞汽車四傢公司合計持有88萬億韓元的現金和短期投資。起亞汽車在聲明中表示，“該公司將積極評估新稅法修訂案給公司帶來的影響。”三星電子、現代汽車和現代摩比斯則對此未予置評。
回饋於民
韓國財政部長崔炅煥（Choi Kyung-Hwan）力推的這一新政，旨在該國的大財閥提高員工的傢庭收入。在2000年至2012年期間，即便是韓國企業的利潤增長瞭兩倍，但該國傢庭平均收入增幅仍不到一倍。韓國大財閥的交叉持股結構長期以來飽受批評，因為它讓創始人的傢族借助少量股份便控制瞭龐大的附屬資產，不利於多數股股東和社會。
崔炅煥已經宣佈瞭一系列的修正案。韓國財政部的官員表示，這些舉措能夠在明年至2019年籌集5680億韓元資金。該新稅法修訂案，將於9月23日提交給國民大會進行審議。韓國執政黨新國傢黨目前持有300個席位中的158個席位。如果該修訂案獲得通過，將會在自2015年1月1日起的三年內實施。
標準普爾駐香港分析師Sangyun Han認為，“由於該修訂案屬於臨時性修訂案，而非永久性修訂案，因此企業不大可能會增加投資、派息或提高員工待遇。雖然少數企業可能會受到影響，但是這不會影響到他們的信譽評級。”
債券投資
三星電子為瞭平衡收益，一直以來是將現金花在債券購買上。三星電子的年報顯示，截至2013年年底，這傢公司持有的債券規模已較上年底增長7倍，升至1.07萬億韓元。而2014年半年報顯示，三星電子的債券投資幾乎上漲瞭近兩倍，升至3.04萬億韓元。
彭博社的統計數據顯示，韓國企業今年以來在國內發債21.8萬億韓元，高於上年同期的18.5萬億韓元。韓國企業同時還發行瞭242億美元的國際債券，較上年同期增長瞭32%。
三星證券駐首爾分析師Choi Jong Won表示，“當需要進行資本支出時，企業可能會青睞於使用內部現金貯備，而不是發行債券。這正是政府所希望的情形。”
韓國券商NH Investment &Securities Co.駐首爾分析師Kim Eun Gie則認為，目前尚不清楚新稅法修訂案的實施能否提升企業投資或是員工收入。他說，“債務和投資支出的增加不會永遠是負面消息。如果投入資產的投資回報可觀，則沒有什麼問題。但是如果無法輕易的增加投資，或者是在需要時降低員工薪水，那麼企業就會寧可繳納額外的稅款。”