Instagram創始人西斯托姆
2012年，處在移動互聯網轉型危機中的Facebook，宣佈斥資10億美元收購手機圖片共享工具Instagram（最終成交價格為7億美元），這成為Facebook在移動互聯網領域的第一次重大並購。今天，Instagram和Twitter的用戶規模接近，不過上市的Twitter市值高達210億美元。矽谷普遍認為，在Instagram的轉讓交易上，Instagram的創始人西斯托姆（Kevin-Systrom）轉讓得太早、太虧。不過他本人近日表示並不後悔這一交易。
當年，Facebook以現金加股票方式收購瞭Instagram，由於Facebook股價當時處於下跌通道中，因此雙方交易完成之時，最終交易金額為7.15億美元，遠低於10億美元的最初價格。資料顯示，Facebook面向Instagram團隊支付5.21億美元的現金，加1100萬股Facebook股票。
加盟Facebook之後，Instagram的發展提速。今天其活躍用戶規模超過瞭兩億人，和Twitter在一個數量級上。這樣的發展，也讓西斯托姆一直面臨其他人同樣的提問：當年Instagram是否轉讓得太早、太虧？
上周，西斯托姆參加瞭在科羅拉多州Aspen舉辦的“財富頭腦風暴大會”。西斯托姆在會上表示，對於當年的轉讓交易決定，自己十分滿意。
西斯托姆表示：“如果你的目標是讓公司價值最大化，而且你還能掌握未來，那麼你都可以得出自己（Instagram是否賣得太虧）的結論。”
他表示：“我熱愛我的同事和團隊，熱愛我們從事的項目，熱愛Instagram對於全世界產生的影響，我自己從來沒想過轉讓的價格是否過低。”
美國財經科技新聞網站BusinessInsider指出，雖然西斯托姆本人表示不後悔。但是客觀來看，從今天Instagram的發展速度而言，如果西斯托姆可以暫緩交易，他可以轉讓到高得多的價格。
在Instagram之後，Facebook先後進行瞭幾次重大並購，每一次的交易標簽，都讓Instagram“相形見絀”。比如Facebook斥資190億美元並購瞭北美最大的手機聊天工具WhatsApp，如此慷慨的報價，引發瞭全球互聯網行業的震驚，人們開始對移動互聯網資產的並購估價，感到“看不懂”。
隨後，Facebook再度斥資20億美元收購瞭制造虛擬現實頭盔的OculusVR公司，這傢公司的頭盔，在被收購時仍然在測試階段，成品尚未上市，但這並不影響Facebook奢華的開價。
移動互聯網的並購定價，業內一般認為和用戶規模息息相關。今年三月份，Instagram的月度活躍用戶超過瞭兩億人，已經和上市的Twitter在同一個數量級上。Twitter之前融資20億美元完成上市，如今的資本市值高達210億美元。
Instagram的7億美元，僅有Twitter市值的三十分之一。
另外，Facebook斥資190億美元收購的WhatsApp，被收購時的活躍用戶規模為五億人，相當於每個活躍用戶“定價”40美元左右。
Instagram發佈於2011年，最初用戶規模為100萬人，到2011年年底，用戶增長至1500萬人。在隨後的四個月內，Instagram用戶規模翻瞭一番，達到3000萬人。此時，Facebook開出瞭10億美元的支票，對於這張支票，任何理智的新創公司將無法拒絕。
如果當時Instagram可以再等待一年，其用戶規模將會再度暴增，從而可以獲得更加誘人的支票。
西斯托姆回憶說，Instagram後來的快速增長，得益於加盟瞭Facebook。Instagram用戶保持瞭翻番的增速，高於其他社交工具，這是因為在Facebook的大傢庭中，Instagram獲得瞭技術、安全、隱私上的資源，此外可以擴大開發團隊。
當然，加入Facebook有利自然有弊。在大會上，有人問西斯托姆，被Facebook收購是否帶來負面影響。
西斯托姆回答說：“很快，Instagram也變成瞭一個上市公司，所以我們所做的任何事情不再是作為一個新創公司的Instagram，現在我們是一傢公眾公司的一部分，受到各種規則的約束，尤其是在我們開始盈利之後。”
西斯托姆表示，作為上市資產，Instagram的管理層面對更大的壓力，需要變得更加勤奮認真，因此Instagram未來也不太會犯下巨大的錯誤。