Donews遊戲5月22日特稿(記者 孫永立)21日曝光的內部郵件中，觸控CEO陳昊芝表示將拆分遊戲業務和平臺業務。拆分是為瞭解決遊戲引擎帶來的虧損問題，但是“隻要大贏”的陳昊芝，未來仍然面臨引擎變現、利潤率和公司管理的三重考驗。
觸控的未來打法——拆分
自從觸控陳昊芝的內部郵件被曝光以來，外界的目光大多集中在估值低方面，以解讀觸控暫緩IPO的原因。如陳昊芝本人所言，觸控的市值被投行定在5.4億美元，低於市值6.7億的中手遊，主因是造成虧損的引擎業務尚未實現盈利，並且拖累瞭整體利潤和估值。
然而，該郵件洋洋灑灑數千字，包含的其他信息卻很少被解讀——觸控未來該怎麼辦？
陳昊芝在郵件中已經給出答案——花費幾個季度的時間把業務和利潤質量進行一個梳理。具體做法是，把資金和資源集中在遊戲及平臺業務的優質業務和團隊上。同時，拆分遊戲業務及平臺業務：平臺業務提高研發、運營、產品的有效性和效率，實現收入模式的突破和快速增長；遊戲業務我們已經摸索到一些有效並且可持續的產品和業務模式。
引擎變現、利潤率和公司管理的三重考驗
對於資本市場來說，營收評判一傢公司的重要參考依據。觸控拆分遊戲和平臺業務，其目的是解決遊戲引擎的虧損問題。
此次香港之行，陳昊芝已經明白觸控的平臺概念之所以不能打動投資人，是因為沒有收入支撐。最後，隻能按遊戲公司估值，雪上加霜的是，觸控由於虧損太多，營收又不如中手遊。盡管將遊戲與平臺業務拆分，未來引擎如何變現終歸是觸控面臨的第一重考驗。
根據招股書，觸控98.5%的收入來自遊戲業務，包括自研和發行，剩下1.5%來自廣告業務。其中，代理發行的收入比重從2011年的不足10%升至2013年的53.8%，無論是自研還是代理，其利潤率將構成第二重考驗。
以遊戲行業的規律來看，自研的凈利率約在30%左右，代理發行約10%~20%。回到觸控自身，其自研產品《捕魚達人》系列隻是一款低ARPU的休閑遊戲。考慮到渠道成本的增加，自研產品的利潤率不一定能達到30%，代理產品的利潤率將同樣受渠道因素的影響。
縱觀觸控近幾年的發展，公司規模擴張迅速。招股書披露，僅研發人員每年數以百計的增長，到2013年達到瞭444人。人員的快速增加對於公司的管理提出瞭挑戰，也是觸控的又一重考驗。
在遊戲圈中，提起觸控首先會想到國內的一線發行商，然而大成的產品數量卻不多。有業內人士評論說，或許與觸控某些崗位缺乏一流人才有關，導致一些項目的收入上不去。“光市場總監最多時就有4個，難免有人浮於事的情況。”上述人士說。
公司管理的問題，或是拉低整體利潤率的另一個因素。同時，也引發關於如何做大做強的思考：回想3年前《捕魚達人》上線之初，觸控還是一隻小團隊。可是，創造的利潤率和營收能力，較現在分公司遍佈世界的觸控，又相差幾何呢？
