打車應用公司Uber還沒上市，不過這傢初創公司已經做到瞭很多上市公司都做不到的事情。6月初，Uber宣佈最新一輪融資達到12億美元，而其估值達到182億美元。
對於初創公司來說，這是一個驚人的估值。相比較來看，Twitter已經上市，擁有2.32億月活躍用戶，但現在的市值也隻是196億美元。
作為一傢創業公司，Uber隻有4年的歷史。和滴滴打車這樣的打車軟件不同，Uber以豪華轎車出租車服務起傢，後來才逐漸推出瞭出租車和非豪華車的打車服務。關於Uber的估值，過去幾年一直伴隨著很多爭議，大部分的質疑都是估值偏高。去年7月，Uber的估值達到35億美元；今年年初，Uber的估值達到瞭100億美元；而現在，182億美元的估值讓之前的討論看起來有點過早瞭。
鼓吹者認為，Uber會是下一個千億美元級別的公司，而質疑的人認為Uber很可能像Groupon那樣曇花一現，因為Uber提供的服務看起來門檻並不太高，而且還有Lyft這樣依靠價格競爭的對手。那麼Uber的投資者為什麼願意給出182億美元的估值呢？
Google Google為這傢公司做瞭巨大的背書。在去年8月的3.5億美元C輪融資中，Google Ventures投資瞭2.58 億美元，這是Google Ventures最大的一筆投資，據說Google創始人拉裡·佩奇親自促成瞭這筆交易；今年5月初，Google還把Uber整合進瞭移動版的Google Maps(全球超過10億安裝量)；此外，Uber此前還訂購瞭Google的無人駕駛汽車。
收入 Uber是個有收入的公司，而且增長速度非常快。現在Uber的服務已經覆蓋到全球37個國傢的128個城市。去年12月的一份記錄顯示，Uber每周的營收額達到2000萬美元。而Uber CEO Travis Kalanick最近稱，公司的收入每半年便會增加1倍。當然更重要的是，Uber能夠保持20%的毛利率。
大故事 Uber並沒有把自己看成一個單純的打車公司，而是致力於成為“生活方式與派送物流間的橋梁”。此前，Uber已經嘗試進行瞭冰淇淋、燒烤以及流浪樂隊的快遞服務。當然，僅僅打車本身也是一個比想象中大得多的市場。Kalanick稱，2009年，舊金山整個普通出租車和豪華出租車市場的規模是1.2億美元，但Uber現在在舊金山的收入規模已經達到幾億美元，而且仍然保持高速增長。
Uber獲得182億美元的估值還有一個很重要的外部環境—整個技術行業正在經歷一個估值偏高的周期。5月的TechCrunch Disrupt紐約大會上，一些資深的投資人都認同這個觀點。
過去半年，一系列技術公司都在趁著這波高估值周期進行融資和公開上市。去年，Airbnb、drop box、小米科技三個創業公司都達到瞭100億美元的估值。此外，京東5月份在美國上市，而蘑菇街剛剛融資2億美元，估值超過10億美元。
不過，對比一下之前滴滴打車和快的打車的燒錢大戰，Uber的價值在於其真正改變瞭一個行業。舊金山出租車司機協會(SFCDA)的一份報告稱，在12個月內，全舊金山8500多名註冊出租車司機中的1／3(超過2800名)都從原有出租車公司跳槽轉而加入Uber、Lyft或Sidecar這樣的公司。Uber在5月底公佈的一個數據稱，紐約市UberX司機平均年收入接近9.1萬美元，舊金山也超過7.4萬美元，而美國普通出租車司機平均年收入為3萬美元。
同樣一個事情，一種解決方案是花錢邀請用戶過來，另一種解決方案是讓用戶看到巨大的利益主動參與進來，這才是讓Uber投資人瘋狂的原因。一個初創公司最有價值的不是有多少用戶，或者占據瞭多高的市場份額，而是不靠錢就能解決一個重要的需求。如果靠錢就能夠解決核心的問題，那麼投資人根本就不需要創業公司來做事情瞭。對一個初創公司來說，最重要的就是頭腦和創造性，而不是資金，商業就是這樣。
董曉常是本刊快公司主編。這個欄目已經持續3年，是《第一財經周刊》最受歡迎的欄目之一。