這六點可以證明,庫克是成功的蘋果CEO

  《福佈斯》雜志網絡版發表分析文章稱,就在幾年前,蘋果CEO蒂姆·庫克(Tim Cook)還因為股價下滑面臨被炒魷魚的風險。而現在,蘋果財務業績表現搶眼,在智能機等市場的競爭中一直處於領先位置,Apple Watch和Apple Pay還有進一步增長潛力。盡管外界曾詬病蘋果股價的下滑,但是自從庫克正式出任蘋果CEO以來,蘋果股價已累計增長122%,超出大盤。文章認為,這都證明,庫克是一名出色的蘋果CEO。

  ▲蘋果CEO庫克

  大約3年前,當蘋果股價從101美元跌至55美元時(按拆股後股價計算),許多文章認為,蘋果董事會應該炒掉庫克。當時,批評庫克的文章一般沒有對蘋果業務進行全面分析,隻是試圖用股價走勢來證明蘋果的表現不好。

  一名CEO的優異,應該從多個標準來衡量,公司股價隻是其中之一。以下是我相信能夠證明庫克是名十分出色CEO的6個理由,另外還有幾點能夠證明自庫克出任CEO以來,蘋果的股票表現超出大盤。

  1.高管招募可能不是庫克的強項

  從一個局外人的視角來看,我認為庫克的人才招募工作存在美中不足。盡管我相信庫克在大多數員工招募上做得很不錯,但是他在任命約翰·波維特(John Browett)為蘋果零售主管短短幾個月後就將其解聘,這並不是一次光彩的高管招募。而且,新零售主管安吉拉·阿倫茨(Angela Ahrendts)的表現仍需觀察。庫克解雇斯科特·福斯特(Scott Forstall)可以從兩方面來看:它可能會讓蘋果更為團結,但同時也失去瞭一位實力強勁的開發人才。

  2.蘋果文化已發生變化

  庫克改變瞭蘋果文化。從多個方面看,現在斷定文化的改變是向好的方向發展還是向壞的方向發展,還為時過早。但是我傾向於認為,蘋果文化正在正確的方向上發展。蘋果似乎已變得更為團結,部門間的沖突減少,這還要歸功於蘋果此前所犯下的錯誤,地圖業務就是很好的例子。蘋果已推出瞭員工禮物匹配計劃和蘋果全球志願者項目。最後要指出的是,蘋果,尤其是庫克,目前正在探討社會問題。

  3.運營執行力一直表現出色

  庫克的運營能力眾所周知,這幾乎體現在每一項指標上,從毛利率到庫存周轉率。還沒有幾傢公司在這些方面做得比蘋果好。考慮到蘋果在2015財年售出瞭逾3億部設備,幾乎每天100萬部,管理這麼大規模的公司運營是一項極具挑戰性的任務。

  4.堅持小型公司收購戰略

  在蘋果制定的戰略中,我一直很喜歡的一點是,他們不做大型收購交易。除瞭30億美元收購Beats,庫克一直在持續收購小型公司。我見過很多由科技公司發起但最終未達預期的大型收購交易,從這些失敗交易中可以看出,文化契合度至關重要。考慮到蘋果極為獨特的文化,公司實施大型收購交易後面臨表現不佳的風險更大。

  5.近期財務業績持續搶眼

  2015財年,蘋果營收超過2330億美元,4年內增長瞭116%;毛利率為40%,與過去三年基本持平;凈利潤超過530億美元,4年內增長瞭106%,每股收益增長133%;不計入派息和股票回購支出,自由現金流超過700億美元,4年內增長110%;現金凈額依舊接近1440億美元。

  盡管一些其他公司的增速快於蘋果,但是他們的規模遠小於蘋果。而且,蘋果過去4年研發支出還增長瞭232%。

  6.不懼競爭

  蘋果在智能機、平板電腦以及PC/Mac市場一直表現出色。盡管蘋果推出大屏iPhone的時間較晚,但是其智能機份額卻一直在增加。雖然iPad銷量過去7個季度一直在下滑,但是蘋果市場份額依舊占據第一,其他對手似乎都無法蠶食蘋果的份額。

  蘋果Mac銷量過去8個季度一直在增長,份額穩步增加。考慮到按絕對價值計算,Mac在蘋果生態系統的份額較低,我認為它將繼續幫助蘋果增加營收。

  新產品潛力

  很多人擔心,自從庫克擔任CEO以來,蘋果還未推出任何新款轟動性產品。許多蘋果粉絲似乎希望蘋果每年開發並發佈一款具有突破性的產品。

  我同意,如果Apple Watch想要成為一款標志性產品,它需要做得更好。但是我認為,我們至少要等到第三代Apple Watch推出後,才能知道它到底能有什麼樣的表現。別忘瞭,直到iPhone4在2010年上市後,蘋果每個季度的銷量才超過1000萬部。

  我相信,Apple Pay將繼續增長,成為蘋果的一項重要服務。現在業內有很多關於蘋果汽車的傳聞,但是我不會因為這個原因購買蘋果股票。相反,我認為,如果蘋果真的要推出自主汽車,它會在財務上對蘋果未來10年的發展構成拖累。

  資本回報計劃效果積極

  庫克啟動瞭派息和股票回購計劃,目前的規模為2000億美元。盡管有人會說,股票回購計劃對於提振蘋果股價的作用並不明顯,因為蘋果的市盈率依舊低於華爾街的預期。但是我相信,蘋果需要向股東返還現金,因為他們在研發的投資綽綽有餘,大型收購交易並不適合公司。

  股價漲幅超出大盤

  自從庫克在2009年1月14日被任命為蘋果臨時CEO以來,蘋果股價已經累計增長848%。標準普爾500指數和納斯達克指數同期增幅分別為148%、243%。

  從庫克在2011年8月24日被任命為蘋果正式CEO算起,蘋果股價累計增長瞭122%,標準普爾500指數和納斯達克指數同期增幅分別為77%、107%。

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